本周，全球资本市场遭遇了剧烈波动，日经225指数、德国DAX指数跌超4%；美元指数累跌超1%，美元兑日元创自2022年11月中旬以来最大单周跌幅；美国10年期基准国债收益率累跌超40个基点；国际原油价格大跌，布伦特原油期货一度创下近七个月以来最低。

今日早盘，A股小幅震荡走强，多空双方围绕上证指数3100点反复争夺，深证成指也在9400点往复多次。

　　美股科技股“七姐妹”多数下跌，其中亚马逊、特斯拉、微软、谷歌A连跌四周，亚马逊、英伟达本周市值蒸发均超约万亿元。

　　摩根大通资产管理公司投资组合经理Priya Misra认为，投资者正采取措施应对美联储降息过慢的风险，所有资产类别都应反映出这一点。毕竟市场具有前瞻性，投资者意识到美国经济可能陷入衰退的危险中。

　　全球金融市场遭遇剧烈波动

　　本周，全球资本市场各类资产遭受剧烈波动。

　　股市方面，Wind数据显示，本周全球重要指数多数下跌。

　　其中，日经225指数、德国DAX指数跌幅均超4%，分别为4.67%、4.11%；法国CAC40指数、纳斯达克指数累计跌幅均超3%；道琼斯工业指数、标普500指数、韩国综合指数跌幅均超2%，跌幅分别为2.10%、2.06%、2.04%；英国富时100指数、巴西IBOVESPA指数均跌超1%；上证指数、澳洲标普200指数小幅上涨，涨幅分别为0.50%、0.28%。 

　　本周全球重要指数表现

　　美股方面，标普500指数和纳指均连续第三周下跌，其中后者自7月初的最高点已经累计下跌超过10%，进入技术回调区间，道指结束此前连涨四周走势。

　　汇市方面，美国疲软的就业报告也拖累美元大跌。本周，衡量兑六种主要货币的一篮子美元指数累跌1.05%，美元兑日元累跌4.71%，创下自2022年11月中旬以来最大单周跌幅，日本央行周三选择加息至0.25%。

　　债市方面，在浓厚的避险情绪下，投资者纷纷涌向美国国债。美国10年期基准国债收益率本周累计下跌超40个基点，盘中最低触及3.789%，逼近2023年12月下旬底部3.783%。

　　大宗商品方面，国际原油价格大幅下挫。本周，WTI、布伦特原油期货分别累计下跌3.91%、3.39%，其中布伦特原油期货一度创下近7个月以来最低。分析人士称，市场对主要经济体经济增长疲软可能会抑制石油需求的担忧，盖过了中东紧张局势引发的供应担忧。黄金成为了本周金融市场的“幸运儿”。伦敦现货黄金一度触及2477.66美元/盎司，接近7月17日创下的2483.60美元/盎司历史最高，伦敦现货白银一度升破29美元/盎司整数位，本周两者累计涨幅分别为2.31%、2.24%。COMEX黄金期货一举突破2500美元/盎司，最高触及2522.5美元/盎司，刷新历史新高。分析人士表示，弱于预期的美国就业数据再次支持对美联储将很快开始降息的预期，国际金价再次逼近最新的纪录高位。   

　　在美欧日股市一片风声鹤唳之下，本周恐慌指数VIX累涨42.71%，最高一度至29.6点，逼近30点整数位心理关口，创下去年3月以来新高。

　　分析人士表示，疲软的美国7月非农就业报告加剧了投资者对经济进一步放缓的担忧，股市抛售加剧，债券收益率暴跌。这些担忧扰乱了全球交易，并引发了投资者逃离风险较高的市场。

　　展望后市，美银策略师Michael Hartnett表示，由于美国出现更严重衰退的可能性增加，投资者应当在美联储首次降息时卖出股票。

　　美国经济衰退担忧情绪笼罩

　　在美联储最新的利率决议选择连续八次维持利率不变之后，美国随后公布的一系列经济及就业数据，引发市场对美国经济可能出现衰退的担忧，导致美国经济硬着陆风险上升，引发大规模避险情绪。

　　周四公布的数据显示，美国7月ISM制造业PMI为46.8，为2023年11月以来新低，预期48.8，前值48.5。周五晚间出炉的数据显示，美国7月非农就业人数从前值的17.9万大幅降至11.4万，且显著低于预期的17.5万，失业率升至4.3%为三年最高水平，并且触发了准确率几乎100%的衰退指标——萨姆规则。疲软的数据让投资者对美国经济衰退的担忧急剧升温，认为美联储降息过慢是错误的，并引发大规模避险情绪。

　　市场呼吁美联储采取更积极的行动。市场预计美联储将在2024年剩余时间的三次会议上会有相当于四次、每次25个基点的降息行动，总计消化的幅度约为108个基点，暗示预计其中一次将是50个基点。 

　　过去一段时间，交易员一直押注美联储将在9月份降息。从美股表现来看，过去几个月，美国股市因预期降息而上涨。降息往往会提振股市，因为降息会降低企业的借贷成本，有助于提高利润。不过，近期市场开始感到恐惧，担心美联储行动可能不够迅速，不足以维持美国就业市场的良好状况。

　　尽管当前市场对美国降息呼吁此起彼伏，但也有部分经济学家持不同观点。他们认为，如果美联储降息50基点，将引起恐慌，认为市场对大幅降息的预期过于超前，美国就业数据还没有严峻到需要美联储采取紧急行动的水平。

　　科技股“七姐妹”近一月市值蒸发1.66万亿美元 

　　本周，美股“科技股七姐妹”多数下跌，其中亚马逊、特斯拉、微软、谷歌A连跌四周。

　　亚马逊本周累计下跌8%，此前三周分别下跌2.76%、5.84%、0.34%，三季度经营利润指引不及预期，且投行TD COWEN将亚马逊公司目标价从245美元下调至230美元；特斯拉紧随其后，本周累跌5.52%，周线四连跌；英伟达本周累跌5.12%，连续三周下跌，公司因竞争对手投诉面临美国司法部反垄断调查；微软本周累跌3.95%，周线四连跌；谷歌A本周累跌0.2%，周线四连跌。

　　本周美股“科技股七姐妹”累计涨跌幅表现

　　Meta和苹果逆势上涨，其中Meta本周累涨4.82%，终结此前三周连跌走势；苹果本周累涨0.87%，公司连续六个季度营收和盈利均超预期，此前两周连续下跌。

　　从市值变化角度来看，本周亚马逊、英伟达、微软市值蒸发均超1000亿美元，分别为1531.54亿美元（约合人民币10978.7801亿元）、1424.34亿美元（约合人民币10210.3214亿元）、1247.26亿美元（约合人民币8940.9309亿元）；特斯拉、谷歌A市值分别蒸发387.51亿美元、38.50亿美元；苹果、Meta市值分别增加289.22亿美元、567.69亿美元。

　　截至目前，“科技股七姐妹”总市值累计为14.74万亿美元，而7月3日当日该数据为16.40万亿美元，近一个月来市值蒸发16605.82亿美元（约合人民币11.9万亿元）。

　　（文中图片均来源于Wind） 

　　审读：王超

　　编辑：张楠 王寅

校对：焦源源

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